อัลฟา ซื้อขาย วัด ด้วย tca

อัลฟาซื้อขายวัดด้วย TCA หลาย บริษัท จะลังเลที่จะวัดประสิทธิภาพของผู้ประกอบการใช้ TCA แต่ Franklin Templeton จะอาศัยมาตรฐานใหม่ผู้ประกอบการที่จะวัดมูลค่าเพิ่ม. การวิเคราะห์ต้นทุนการทำธุรกรรม (TCA) หมายถึงสิ่งที่แตกต่างให้กับ บริษัท ที่แตกต่างกัน ไม่ว่าจะเป็นการใช้ในระดับต่ำสุดในการวัดการดำเนินการที่ดีที่สุดสำหรับการปฏิบัติตามเหตุผลที่นำไปใช้ในวงจรชีวิตทั้งหมดของการค้าหรือมีประโยชน์ที่จะช่วยให้ผู้ประกอบการกำหนดค่าตอบแทนของ บริษัท ทุกคนมีเอกลักษณ์ในทางที่จะใช้หรืออาศัย TCA ซึ่งแน่นอนไม่ได้ทำให้มันง่ายที่จะได้รับที่ด้านล่างของสิ่งที่แน่นอนว่า "รุ่นต่อไป" ของ TCA อาจมีลักษณะและวิธีการด้านการขายจะยังคงรวม TCA เข้าสู่กระบวนการค้า บิลสตีเฟนสันรองประธานอาวุโสฝ่ายและหัวหน้ากลยุทธ์การค้าโลกที่ Franklin Templeton เงินลงทุน แต่เชื่อว่าเขาอาจจะพบในอนาคตของ TCA สตีเฟนสันใช้มาตรฐาน TCA ใหม่ที่เขาหวังว่าวันหนึ่งอาจจะกลายเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรม ที่มีมากกว่า $ 600,000,000,000 ในสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร Franklin Templeton เป็นงานที่ทำงานในการดำเนินกลยุทธ์ TCA รุ่นต่อไปขึ้นอยู่กับการ "เพิ่มมูลค่า" มาตรฐานที่สตีเฟนสันกล่าวว่าเป็นที่มีประสิทธิภาพช่วยให้ บริษัท ของเขาจำนวนผู้ประกอบการอัลฟา "เรามีกระบวนการการดำเนินการที่มีโครงสร้างสูงและกลยุทธ์ที่สามารถปรับแต่งตามความต้องการผลงานที่แตกต่างกัน" สตีเฟนสันอธิบาย "มันเป็นเป้าหมายของผู้ประกอบการในการจับภาพหรืออัลฟารักษาระยะสั้น." เขาเสริมว่าผู้ค้าในท้ายที่สุดทำได้โดยการสร้างความสมดุลระหว่างความจำเป็นในการมีสภาพคล่องที่มีความเสี่ยงด้านราคา "เราดูสภาพคล่องเป็นหนึ่งในที่ยากที่สุดของเราความท้าทาย แต่ยังเป็นหนึ่งในโอกาสที่ใหญ่ที่สุดของเรา" สตีเฟนสันกล่าวว่า แต่ประเมินว่าผู้ประกอบการมีการปรับสมดุลทั้งสองด้านยุ่งยากของการค้าขณะที่ยังคงสอดคล้องกับขั้นตอนการลงทุนของ บริษัท เป็นสิ่งที่สตีเฟนสันได้เจตนารมณ์ประเพณี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเขากล่าวว่าเขาต้องการวิธีการประเมินผลการทำงานของคำสั่งซื้อของ บริษัท ขนาดใหญ่ซึ่งโดยทั่วไปจะใช้เวลาวันหรือสัปดาห์แม้จะเสร็จสมบูรณ์ ปีที่ผ่านมาสตีเฟนสันที่เกี่ยวข้องเขาเคยร่วมงานกับผู้ให้บริการ TCA Franklin Templeton, สเตถนนที่จะสร้างระบบ TCA ทั่วโลกในบ้าน แต่ในที่สุดก็คิดว่าเขาต้องการระบบ Web-based เพื่อให้เขาสามารถเข้าสู่ระบบและดาวน์โหลดรายงานโดยตรง ก่อนหน้านี้เขาได้รับมีขนาดใหญ่มากไฟล์อีเมลในแต่ละวันด้วยรายงานข้อมูลหนักซึ่งยุ่งยาก "เรามีโต๊ะทำงานการค้าทั่วโลกและมันง่ายมากที่จะเข้าสู่ระบบและดึงข้อมูลลง" เขากล่าว ในช่วงต้นปี 2004 สตีเฟนสันทำสลับไป ITG เป็นผู้ให้บริการ TCA ของเขาและพวกเขาทำงานร่วมกันเพื่อสร้างความ Franklin Templeton ของที่มีอยู่ "มูลค่าเพิ่ม" มาตรฐานซึ่งสตีเฟนสันเรียก VWAP multiday ชนิดที่แตกต่างของมาตรฐาน สตีเฟนสันตั้งข้อสังเกตว่านอกจากนี้เขายังได้รับการใช้ประมาณการค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของ ITG (ACE) สำหรับค่าใช้จ่ายการค้าการคาดการณ์ แต่ในขณะที่มันเป็นสิ่งที่ดีสำหรับธุรกิจการค้าขนาดที่เล็กกว่าเขาเชื่อเอซไม่ได้ทำงานเป็นอย่างดีสำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่ "เป้าหมายของเราคือการมีเป้าหมายร้อยละของปริมาณมากกว่าชีวิตของการสั่งซื้อและการวัดดุลยพินิจของผู้ประกอบการที่อยู่รอบ ๆ มาตรฐานที่" สตีเฟนสันกล่าวว่า Accoding ไปสตีเฟนสัน ITG แล้วก็มากับเขาด้วยมาตรฐานใหม่ที่พวกเขาเรียกว่า "การมีส่วนร่วมราคาถัว" หรือ PWP ซึ่งเป็นคล้ายกับสิ่งที่ Franklin Templeton เคยใช้ แต่มีการคำนวณที่ซับซ้อนน้อยกว่า ใน addiiton, ITG สามารถสร้างมาตรฐานมันสำหรับลูกค้าอื่น ๆ ได้เป็นอย่างดี "มันขึ้นอยู่กับอัตราการมีส่วนร่วมของกลุ่มเป้าหมายตลอดอายุของการสั่งซื้อดังนั้นหากมันก็มีส่วนร่วมร้อยละ 10 ในการสั่งซื้อหุ้น 10k ราคาของเราจะได้รับการวัดกับ VWAP ถัดไป 100k หุ้นที่ซื้อขายในตลาด" อธิบาย สตีเฟนสัน "เมื่อมีการซื้อขาย 100k, มาตรฐานเป็นแบบคงที่. นี้อาจใช้เวลา 30 นาทีหรือสองวัน. และเราอาจดำเนินการเพื่อที่เวลา 30 นาทีกว่าสามนาทีหรือสามชั่วโมง. PWP จะคำนวณค่าของผู้ประกอบการที่เพิ่มให้กับการค้าที่ขึ้นอยู่กับการประสบความสำเร็จนี้ ราคาที่กำหนดกลยุทธ์มาตรฐาน. " มาตรฐาน PWP ยังสามารถปรับแต่งได้สตีเฟนสันชี้ให้เห็น "ผลงานของผู้บริหารต่างมีเป้าหมายที่แตกต่างกันมีส่วนร่วม - บางคนอาจจะก้าวร้าวบางส่วนอาจจะไม่ - ดังนั้นจึงสามารถกำหนดเองได้" เขากล่าว สตีเฟนสันเสริมว่าสมดุลการจับภาพในระยะสั้นเมื่อเทียบกับอัลฟากลยุทธ์การลงทุนในระยะยาวเป็นสิ่งสำคัญเสมอ "PWP ไม่ได้ถูกทั้งหมดและสิ้นสุดทั้งหมด แต่โดยทั่วไปเมื่อเวลาผ่านไปมันสอดคล้องกับกลยุทธ์การลงทุนโดยรวมของเรา" เขาแสดงความคิดเห็น "เราเชื่อว่าการดำเนินการที่ดีที่สุดคือการดำเนินการคาดเดาได้" สตีเฟนสันยังคง "ในคำอื่น ๆ กระบวนการของเรามีโครงสร้างที่เราสามารถระบุและจัดการความเสี่ยงของเราและเราสามารถส่งผลในช่วงที่ค่าใช้จ่ายที่คาดว่าในตลาดใด ๆ ภายใต้ส่วนใหญ่สถานการณ์ตลาด. ผู้จัดการค่าใช้จ่ายในการซื้อขายตำแหน่งและความเสี่ยงที่ผู้ประกอบการทั่วเบี่ยงเบนมาตรฐานเป็นส่วนหนึ่งของ กระบวนการของเราในชีวิตประจำวัน. " อดัม Sussman ผู้อำนวยการวิจัยที่ TABB กลุ่มกล่าวว่า บริษัท ซื้อด้านอื่น ๆ ก็กำลังจะย้ายขึ้นไป TCA สำหรับการวัดอัลฟาผู้ประกอบการ "พวกเขากำลังมองหาที่ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นโดยปริยายในช่วงการซื้อขายเหล่านี้และพวกเขากำลังมองในช่วงเวลา" เขากล่าวว่า "พวกเขากำลังยังเปรียบเทียบประเภทดุลยพินิจผู้ประกอบการอาจจะได้รับ - ระยะเวลาราคาเป็นผู้จัดการ portfoio วางข้อ จำกัด ในการสั่งซื้อที่อ่อนนุ่มและอื่น ๆ " Sussman เสริมว่าโดยดูที่ TCA ในช่วงเวลาและการวัด "ผู้ประกอบการอัลฟา" บริษัท แล้วสามารถมองหาแนวโน้มที่ดีขึ้นและเห็นการเปลี่ยนแปลง porcess ที่อาจจะจำเป็นในการปรับปรุงประสิทธิภาพโดยรวม ในท้ายที่สุดได้อย่างมีประสิทธิภาพการใช้ประโยชน์จาก TCA ในลักษณะนี้จะนำไปสู่​​แนวทางแบบองค์รวมมากขึ้นในการตัดสินใจในการลงทุนและกระบวนการซื้อขายตาม Sussman "บริษัท ต้องมองไปที่มันเป็นกระบวนการที่น้ำมากขึ้น - จากระยะเวลาในการกำหนดราคาและเร่งด่วนแล้วว่าที่ commuicated ลงไปที่ผู้ประกอบการค้า" เขากล่าว "ทุกสิ่งเหล่านี้จะต้องนำมาพิจารณา." Sussman เสริมว่าร้านค้าส่วนใหญ่ที่มีขนาดใหญ่จะทำให้ความก้าวหน้าในพื้นที่นี้ใช้ประโยชน์จาก TCA เพื่อปรับปรุงขั้นตอนการลงทุนของพวกเขาทั้ง "ทุกคนเห็นพ้องว่าถ้าคุณ บริษัท ขนาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่คุณจะต้องที่จะทำให้กระบวนการของเหลวมากขึ้นและมีความต้องการที่จะเป็นห่วงความคิดเห็นในหมู่ผู้บริหารกองทุนและผู้ค้า" เขากล่าวเพิ่มว่าจำนวนมากของ บริษัท แล้ว ได้เริ่มทำให้ความคืบหน้าในบริเวณนี้